Zurückliegende Ausgaben

Dies ist ein Archiv der Hieronymus Ausgaben der letzten 12 Monate. Die Inhalte sind auch per Stichwortsuche verfügbar.

Nr. 24/25 14. Jun 2025

Ein Krieg zu Führers Geburtstag

Der Führer der USA wird 79 Jahre jung. Was schenkt man jemandem, der scheinbar alles hat? Ein Krieg wäre sicherlich nach seinem Geschmack! Zumal er sich standesgemäß mit einer Militärparade feiern lässt. Israel geht schon mal in Vorleistung. Damit bestätigt sich , was alle wußten: Autokratien sind streitsüchtig. Sie verstehen nur eine Politik der Stärke. Die Strategieentwicklung wird für Unternehmen, die in diesem Umfeld operieren, zu einem Drahtseilakt. Welch Wunder, dass der Markt eine strategische Kooperation zwischen der RWE und Amazon feiert. Ebenfalls konsequent ist der Trend, anstatt operativ etwas zu bewegen, Bitcoins in einen Tresor zu schließen und danach via Financial Engineering unbedarften Investoren eine Wertsteigerung zu vorzugaukeln.
week Lesen…:
Nr. 23/25 7. Jun 2025

Wenn zwei sich streiten …

Der amtierende US-Präsident trifft den deutschen Kanzler – und die Welt (außerhalb von Deutschland) diskutiert das Zerwürfnis zwischen Elon Musk und Donald Trump. Besser konnte es wirklich nicht laufen. Es blieb einfach keine Zeit für ein intensives Bashing – immerhin aber eine Warnung: »Übertreibt es nicht mit der Aufrüstung, wir haben nicht vergessen, wozu eine effiziente dt. Militärgesellschaft fähig ist.« Die Quintessenz des Politikpodcast des DLF: Die drittgrößte Wirtschaftsmacht ist zurück auf der Weltbühne, Merz vertritt unangefochten Europa und die auch heimische Industrie schickt sich an, ihre Position wieder einzunehmen. Das stützt natürlich die Bewertungen in Frankfurt. Dort schoß in der Berichtswoche ausgerechnet Bayer den Vogel ab.
week Lesen…:
Nr. 22/25 31. May 2025

BitcoinParalleluniversum

Pure Evil? Am Donnerstag empfängt D. Trump F. Merz im Oval Office. Einen Tag zuvor treten 50 %ige Strafszölle auf Stahl und Aluminium in Kraft. Trump demonstriert unverholen, wie skrupellos er Macht zelebrert. Ob Merz seiner Aufgabe tatsächlich gewachsen ist? In Las Vegas traf sich die MAGA-Crowd zur »Bitcoin 2025«. Zur Eröffnung bildete das Krypto-Asset brav ein neues Allzeithoch aus. Unübersehbar entsteht ein immer komplexeres, mit alternativen Fakten gespeistes, bitcoinbasiertes Paralleluniversum, in dem das BitcoinHandelssystem erfolgreich seine Segel gesetzt hat.
week Lesen…:
Nr. 21/25 24. May 2025

Fehler + Fehler = Success ?

Nach einer kurzen De-Eskalationsphase ist die US-Politik zurück im Chaos-Modus. An China hat sich die Trump-Administration handelspolitisch die Zähne ausgebissen. Nun ist Europa dran. Das Playbook ist identisch: Man droht mit exessiven Strafzöllen, führt diese testweise sogar ein – oder auch nicht. Die Hauptsache: Aufmerksamkeit. Wenn die USA Europa nun genauso behandelt, wie vorher China, warum benutzt Europa eigentlich nicht die erfolgreiche chinesische Verhandlungsstrategie?
week Lesen…:
Nr. 20/25 17. May 2025

Scheinfassade

Mittelalterliche Fürsten waren Meister der Selbstinszenierung. Trotz überbordener Schuldenlasten feierte man üppige Feste mit »Freunden«, prahlte mit kurzfristiigen »Deals« oder zog öffentlichwirksam gegeneinander zu Felde. Die Inszenierung der Staatsbesuche von Trump im Mittleren Osten folgt dem gleichen Schema. Die »Moppedscheune« steht etwa 70 km von Frankfurt entfernt. Sie zeigt eine andere Realität, die auch in Osteuropa flächendeckend anzutreffen ist. Können Trump-Klone trotz der miesen Performance des Guru aus den USA hier weiterhin triumphieren? Das ist entscheidend für die Wertwahrnehmung europäischer Dividendentitel.
week Lesen…:
Nr. 19/25 10. May 2025

Revolution bei Ethereum

Ethereum (und andere Kryptowährungen) sind in der vergangenen Woche deutlich teuerer geworden. Eine Ursache: Das erfolgreiche Pectra-Update der Ethereum-Blockchain. Die Vision, eine gewöhnliche Krypto-Wallet ersetzt ein Bankkonto, wird nun Realität. Mehr noch: Die Wallet wird intelligent. Die Entwicklung ist vergleichbar mit der Einführung von SpreadSheets bei kaumännischen Anwendungen. Die Verbindung der Wallet mit einer Debitkarte ist problemlos möglich, genauso die »Programmierung« von Daueraufträgen und Lastschriften. Um so dringlicher wird eine praxisbezogene Regulierung des DeFi-Space.
week Lesen…:
Nr. 18/25 3. May 2025

Sell in May

Zum Monatswechsel gelang es mit vereinten Kräften, die Marktpreise in den USA auf das Niveau vor dem »Liberation Day« zu hieven. Die Q1-Berichtssaison half dabei: Vorzieheffekte inflationierten die Erträge vieler Unternehmen. Die Marktpreise haben sich zwar stabilisiert, die Volatilitäten sind aber weiterhin hoch. Mehr noch: Volatilitäten steigen mit den Marktpreisen. Das ist ungesund. Die Preisentwicklung trägt viele Elemente einer BaerMarketRallye.
week Lesen…:
Nr. 17/25 26. Apr 2025

Krypto goes MAGA

Die Lutnick-Familie trägt sich gerade in das Geschichtsbuch der »Gilded Age« ein. Der Vater: US-Handelsminister. Die Söhne: Strippenzieher bei Cantor Fitzgerald. In weiteren Rollen: Theter und Softbank. Das Ziel: Bitcoin durch die Hintertür als Reservewährung für den US-Dollar zu implementieren. Das gemeinsame Instrument trägt treffend den Namen »Twenty One«. Die Märkte zieren sich allerdings: Mitten in den Vorbereitungen brechen essentielle Korrelationen des US-Dollars; Investoren fliehen in der Krise aus dem US-Dollar anstatt ihn als sicheren Hafen zu erwerben. Ob es einen Zusammenhng gibt?
week Lesen…:

Gilded Age Handelsstrategie

Welche Handelsansätze funktionieren im Monopolkapitalismus des 21. Jahrhunderts? Schauen wir der Realität is Auge: Auf absehbare Zeit ist Ungewissheit ist die einzig verbliebene Konstante. Auch wenn die Bedeutung der USA weiter zurück gehen wird, ist die ganze Welt von der Renaissance der Gilded Age betroffen. Das defensive Bitcoin-Handelssystem profitiert vom derzeitigen Marktumfeld. Kann dies als Blaupause für andere Handelssysteme verwendet werden, um das Einzelwertrisiko zu reduzieren?
week Lesen…:
Nr. 15/25 12. Apr 2025

Fallout

The Damage is done. Die erratische US-Handelspolitik bremst nun auch die Rentenmärkte aus. Die Kombination aus Abwertung des US-Dollar und deutlichen Renditeanstiegen bei US-Treasuries rief am Freitag die FED auf den Plan. In einem ersten Statement deutet die FED an, dass sie bereit ist, die Rentenmärkte zu stützen. Aber wie? Anleihenkäufe wirken aktuell inflationär, Aktienkäufe wären möglich, würden aber die Krise des US-Dollar und der US-Staatsanleihen nicht mildern. Zinssenkungen und Interventionen am Währungsmarkt wären kontraproduktiv. Die gute Nachricht: Diese Krise ist auf die USA begrenzt. Der Rest der Welt schaut zu, ob und wie die US-Institutionen mit dem Fallout klarkommen.
week Lesen…:
Nr. 14/25 5. Apr 2025

The Day after

Wie angekündigt, hat die USA nun globale Handelszölle verhängt. Europa wird mit 20 Prozent bestraft. Auch das war vorab kommuniziert. Trotzdem sind die Kapitalmärkte in heller Aufregung. Besonnene Kommentare sind Mangelware. Statt dessen: Forderungen, die Bazooka herauszuholen und es der Trump Administration heimzuzahlen. Am Freitag reagierte China mit Gegenzöllen – und löste damit eine Verkaufswelle aus. Dabei sinkt die Bedeutung des Handels mit der USA im globalen Maßstab stetig. Trotzdem: Wenn in den USA massenhaft MarginCalls ausgelöst werden und die Marktpreise purzeln, bekommt auch der Rest der Welt einen FinanzSchnupfen.
week Lesen…:
Nr. 13/25 29. Mar 2025

Liberation Day

Das mediale Echo auf die aktuelle US-Handelspolitik ist überwältigend. Alle Welt kennt inzwischen die Vokabel »Liberation Day«. Das Ereignis erfüllt alle Vorraussetzungen für die Ausprägung eines Preisextrems am Aktien- und Rentenmarkt. Makrodaten in den USA zeigen rezessive Kräfte auf. Erste Kommentare stellen die Existenz eines »Trump-Put« in Frage. Ob ausgerechnet der »Liberation Day« genutzt wird, allen Unkenrufen zum Trotze eine Trendwende am US-Aktienmarkt zu orchestrieren?
week Lesen…:
Nr. 12/25 22. Mar 2025

Entkopplung II

Ab April wird die USA Europa mit willkürlichen Handelszöllen überziehen. Transatlantisch aufgestellte Unternehmen passen sich an und reduzieren ihre Geschäftstätigkeiten in den USA. Spanien strebt eine Renationalisierung seiner Rüstungssindustrie an und Kleinanleger entdecken europäische Meme-Stocks. Die RWE erhöht ihre Dividende und transformiert sich in einen regenerativen Energieversorger. Sie bietet sich als Basiswert für Stillhaltertrades an.
week Lesen…:
Nr. 11/25 15. Mar 2025

Entkopplung

Europa hat seine Lektion gelernt und koppelt sich mit großem Elan von den USA ab. Auch China geht diesen Weg. Das gemeinsame Ziel: Die Vermeidung geopolitischer Zerwürfnisse, die die 1930er geprägt haben. Zentrales Element für eine Umgehung möglicher amerikanischer Schikanen könnte (ausgerechnet) das Kryptospace werden. Dessen Infrastruktur ist supranational und kann von keinem Möchtegernkraftprotz als Druckmittel zweckentfremdet werden.
week Lesen…:
Nr. 10/25 8. Mar 2025

Powerhouse Europa

Europa ist zurück. Das ist die Botschaft der vergangenen Woche. Angesichts multipler Herausforderungen reagiert Europa mit starken und flexiblen Institutionen. Die Strategie hat zwei Elemente: den Clean Industral Act und eine massive Aufrüstung. Mit der Kombination aus 2 Mrd. € pro Monat für Infrastruktur und unlimitierten Mitteln für die Landesverteidigung geht Deutschland voran. Sehr wahrscheinlich gelingt es, das Wirtschaftswachstum mittelfristig anzufachen. Entsprechend euphorisch reagieren die Finanzmärkte. Zeitgleich nehmen die Rezessionssorgen in anderen Teilen der Welt zu. Das spült zusätzliches Anlagekapital nach Europa.
week Lesen…:
Nr. 9/25 1. Mar 2025

Verteidigung und Digitalisierung

Die US-Administration zerschmettert mit Verve die Nachkriegsordnung. Europa steht vor epochalen Herausforderungen. Positiv ist, dass sich sehr rasch neue Allianzen herausbilden, dass sich Kerneuropa neu formiert. Populistisch unterwanderte Staaten bleiben außen vor. Tranditionelle Finanzierungsmethoden kommen vermutlich rasch an ihre Grenzen. Stablecoins könnten die Transformation beschleunigen und gleichzeitig neue demokratische Strukturen etablieren.
week Lesen…:
Nr. 8/25 22. Feb 2025

Schroedersche Illusion

Es ist Wahlkampf in Deutschland. Ein fazinierendes Schauspiel: Die Welt bricht um uns herum auseinander, und die Spitzenkandidaten schaffen es unisono, die Wäher völlig im Unklaren zu lassen, wie sie mit den neuen Rahmenbedingungen umzugehen gedenken. Fassadentechniken anstatt fiebriger zugespitzter Debatten. Auf der anderen Seite des Globus vollzieht sich der bis dato größte Bankraub im Kryptospace.
week Lesen…:
Nr. 7/25 15. Feb 2025

Kapitulation

In München degradiert ein furioser J.D. Vance mit wenigen Worten das gesamte versammelte Establishment der EU. Anstatt den deutschen Bundeskanzler trifft er anschließend AFD-Weidel. Das politische Europa ist in der Schockstarre. Ganz anders die Kapitalmärkte. Dort ist die Euphorie mit Händen zu greifen. Selbst stoisch bullische Sell-Side-Kommentatoren finden kaum noch Argumente, für Aktienpositionen zu werben. Erfahrene Eisläufer wissen um die Adrenalinschübe bei Mutproben auf zugefrorenen Marschflüssen kurz vor Frühlingsbeginn.
week Lesen…:
Nr. 6/25 8. Feb 2025

Dünnes Eis

Die Ehrfurcht vor Auswirkungen von Handelszöllen weicht einer entspannten Laissez Faire Mentalität. In Washington brüllt man gerade ganz laut, zum Beißen bleibt da keine Zeit, heißt es. Die Absage der Handelzölle gegen Kanada und Mexiko wurde mit Kopfnicken zur Kenntnis genommen. Aber Vorsicht: Die Rentenmärkte grummeln. Die chaotischen Ankündigungen befeuerten die Ausbildung eines Renditeaufschlags in den USA, der – anders als Preisrückgänge bei Aktien – bleibt.
week Lesen…:
Nr. 5/25 1. Feb 2025

Neues Deutschland

Deutschland ist wieder Spitzenklasse. Das gilt zumindest für die Welt der Kapitalanlage. Der DAX ist aktuell einsamer Outperformer. Kann die Perspektive auf eine Braun/Schwarze Regierung die Marktpreise treiben? <br> Mit der Einführung der Strafzölle gegen Kanada, Mexiko und China werden 42 Prozent aller Einfuhren in die USA deutlich teuerer. Zuerst werden die übervollen Lagerhäuser leerverkauft, aber dann?
week Lesen…:
Nr. 4/25 24. Jan 2025

Stargate

Nach dem Projekt »Warpspeed« nun »Stargate«. Marketingmenschen mögen Science Fiction Motive! Genau das ist es dann aber auch: Pures Marketing, platziert in eine Phase maximaler Aufmerksamkeit für alles, was in Washingon propagiert wird. Das Projekt entpuppt sich als kalter Aufguß der Wintel-Strategie von Microsoft, ergänzt mit dem Financial Engeneering der Vision Funds von Softbank. Die Welt braucht aber keine energiefressenden AI-Dinosaurier. Statt dessen: smarte, energieeffiziente AI-Cluster und leistungsfähige Quantencomputer – falls nötig auch aus den USA.
week Lesen…:
Nr. 3/25 18. Jan 2025

Bullenfalle

Unmittelbar vor der Amtseinführung von Dagoberg Duck haussieren die Aktienmärkte in Europa. Verantwortlich sein sollen institutionelle Adressen. Möglich. Wahrscheinlicher ist eine Bullenfalle. Dafür sprechen »normale« Preisenwicklungen in Australien und Japan. Jenseits der verrückten Preisentwicklungen an den Aktienmärkten bilden sich ausgerechnet an den volatilen Kryptomärkten sehr interessante Geschäftsmodelle heraus, die den Raum für Investitionen erweitern. Ob sich die neuen Möglichkeiten qualitativ von HochglanzProspekten windiger Anlageberater unterscheiden, muss sich noch zeigen.
week Lesen…:
Nr. 2/25 11. Jan 2025

Plutokratie

Dagoberg Duck, Elon Musk, Mark Zuckerberg, Peter Thiel. Sie stehen Pate für die Plutokratie in den USA. Warum spricht eigentlich niemand drüber? Ökonomisch mag Europa weit zurück liegen, die hiesigen Finanzmärkte sind trotzdem klare Outperformer des noch jungen Jahres. Das derzeit beste Chance-Risiko-Potenzial bietet aktuell der Bitcoin, zumindest wenn man mit Optionen unterwegs ist. Schwindlig vor Widersprüchen und Surrealität? Willkommen im Club.
week Lesen…:
Nr. 1/25 4. Jan 2025

Dogs of the DAX

Seit den 1990ern kann das »Dogs of the Dow» Handelssystem kostenlos von jedermann benutzt werden. Im Januar werden bestimmte Aktien gekauft, im Dezember heißt es, Bilanz zu ziehen und neue Aktien auszuwählen. Das geht natürlich auch mit heimischen Werten. Die Kandidaten zahlen über&shy;durch&shy;schnittliche Dividenden. Falls sich die heimische Konjunktur stabilisiert, sind diese Titel Kandidaten für Bewertungsaufschläge.
week Lesen…:
Nr. 51/24 28. Dec 2024

Die Zeit zwischen den Jahren – Anlass für einen kritischen Blick zurück und einen hoffnungsvollen in die Zukunft. Vergleiche mit den »Roaring Twenties« tauchen öfter auf. Stimmt das? <br> Umbrüche stellen Paradigmen in Frage. Eine Weltordnung ohne eine nach Freihandel strebende USA benötigt keinen US-Dollar als Leitwährung. Was macht das mit dem Hongkong-Dollar?<br> Schließlich wird zum Jahreswechsel der Systemhandel mit Bitcoin-Optionen in das Portfolio aufgenommen.
week Lesen…:
Nr. 50/24 21. Dec 2024

Wintersonnenwende

Zum Ausklang des Jahres 2024 stellt sich die Frage neu, welchen Stellenwert Macht an den Finanzmärkten hat. Besondere Nähe zur Politik ist in Schwellenländern üblicherweise eine ökonomische Erfolgsgarantie. Das Duo Trump/Musk verändert auch in diesem Punkt die USA. Die Bewertung von Unternehmen hängt stärker von ihrer ideologischen Nähe zur neuen Administration ab, als von ihrem Geschäftsmodell. <br> Nimmt man die Trends bei Industriegasen als Maßstab, steht die globale Industriekonjunktur auf tönernden Fundamenten. Die Branche ist ein Frühindikator Par Exellence. Die Marktführer bilden gerade charttechnische Verkaufssignale aus.
week Lesen…:
Nr. 49/24 14. Dec 2024

MAGA-feste Assets

Welche Assets sind »Trump2-Fest«? Dies treibt zum Jahreswechsel wohl die Meisten um, die nicht spekulieren möchten. Selten waren die Aussichten auf des kommende Jahr so unsicher, wie 2024/25.<br/> In Down-Under ist die Aktienkultur tief verwurzelt, der Wohlstand vieler ist direkt von Dividendenzahlungen abhängig. Kurz vor dem Jahreswechsel erlebt das Land den größten Börsengang zeit 2018. Erstmals ist es möglich, außerhalb illiquider Fonds&shy;konstruktionen und abseits des grauen Kapitalmarkts Anteile an Datencentern zu halten. Die sind definitiv MAGA-Sicher. Ist das ein Teil der dortigen Daseinsfürsorge oder ein perfekt getimter Sellside-Coup?
week Lesen…:
Nr. 48/24 7. Dec 2024

Nicolausrallye

Für viele Menschen aus Syrien wird ein Traum wahr: Frieden in der Heimat. Spekulanten feiern zum zweiten Advent runde Preismarken: 20.000 beim DAX und 100.000 beim Bitcoin. Partystimmung auch im »Wilden Westen« des 21. Jahrhunders: Im Defi-Space. Die Geschäftsmodelle könnten sich mit Unterstützung der SEC unter neuer Leitung im traditionellen Finanzsystem breit machen. Bereits heute bieten Krypto-ETF's im Optionshandel attraktive Renditequellen.
week Lesen…:
Nr. 47/24 30. Nov 2024

Unterwerfen oder Kreativ werden

Bereits vor der Übernahme der Amtsgeschäfte erwartet D.Trump Unterwerfungsgesten seiner Amtskolleg*innen. Kanada und dei EU fügen sich, Mexiko nicht. In Asien kündigen sich kreative Umgehungsstrategien zur Handelspolitik in den USA an. <br> In der »Black Week« hatte die Welt aber eh anderes im Sinn, z.B. kollektiv Truthähne zu verspeisen.
week Lesen…:
Nr. 46/24 23. Nov 2024

Siemens in MAGA-Zeiten

Speichertechnologien, Stromhandel und Energiemanagement-Software sind kritische Zukunftsthemen. Tesla schickt sich an, dieses Segment zu dominieren. Aber auch Siemens ist nicht untätig. Mit einem Joint-Venture mit der AES hat sich der Konzern aus Erlangen strategisch in eine Pole-Position manöviert.
week Lesen…:
Nr. 45/24 16. Nov 2024

Ruhe nach dem Sturm

Nach der US-Wahl ist vor dem Weihnachtsgeschäft. Die Wetten auf einen Durchmarsch der Trump-Administration sind platziert. Nun gilt es abzuwarten. <br> Den Handelspartnern der USA bleibt Zeit, Aktionspläne für zu erwartende Attakten aus den USA scharf zu stellen und das eine oder andere Begrüßungsbonbon zu platzieren. Die Zeit bis zur Inauguration ist aus Investorensicht prädestiniert für Seitwärtsstrategien.
week Lesen…:
Nr. 44/24 9. Nov 2024

MAGA Euphorie

The winner takes ist all! In den USA sehnen sich die Bürger nach D. Trump. Die Welt wird nun erneut in »Gut« und »Schlecht« eingeteilt. China und Europa sind »Schlecht«. Australien, Israel und Saudiarabien sind eindeutig »Gut«, bei Russland steht es unentschieden. In den »Guten« Ecken dieser Welt, prosperieren die Kapitalmärkte, anderswo nicht. So einfach ist die Welt unter Trump-2.
week Lesen…:
Nr. 43/24 2. Nov 2024

Quartalszahlen vermischt mit Sorgen vor einer weiteren Ausweitung der Staatsverschuldung in den USA, zuerst die Deeskalation im Nahen Osten und zum Wochenschluß dann das genaue Gegenteil, über allem schwebt die Unsicherheit, ob die Wahlen in den USA friedlich verlaufen. Schwächere Aktien- und auch Rentenmärkte sind die Konsequenz. In Europa ist die Furcht vor einer Ausweitung des Protektionismus in den USA mit Händen zu greifen, sehr entspannt ist dagegen der Handel in Australien. <br/> Intel mausert sich zu einem veritablen »Stillhalter-King«.
week Lesen…:
Nr. 42/24 26. Oct 2024

Japan machts vor: Die Emission der Aktien der Tokyo Metro war vielfach überzeichnet. ÖPNV kann gut und profitabel sein. <br/>Elon Musk und Donald Trump eint eine behandlungsbedürftige Persönlich&shy;keits&shy;störung. Ist es Zufall oder Naturgesetz, dass Größenwahn nach Rechts Außen führt? Elon Musk wäre im Falle eines republikanischen Wahlsieges der größte Profiteur. Die Tesla Aktie zeigte in der vergangenen Woche, wohin die Reise gehen könnte. Muss man wirklich Angst haben, die Hausse der Tesla Aktie zu verpassen? <br/> Andere Geschäftsmodelle funktionieren auch ohne schrille Begleitmusik und völlig unabhängig von der US-Politik. GE Vernova beispielsweise.
week Lesen…:
Nr. 41/24 19. Oct 2024

Risikomanagement

Die US-Präsidentschaftswahl steht unmittelbar bevor, wird es Preiskapriolen geben, eine Zäsur gar – oder ist bereits alles »eingepreist«? Der vergangene Verfallstag für Optionen war schonmal ungewöhnlich. <br/> Die steuerlichen Nachteile für Optionsgeschäfte fallen wahrscheinlich weg. Grund genug zu prüfen, ob der vollständige Werkzeugkasten an Handelsinstrumenten ein besseres Risikomanagment ermöglicht. Kurze Antwort: Es macht Sinn, situativ Futures zur flexiblen Risikosteuerung einzusetzen, wenn damit unplanmäßige Positionsschließungen vermieden werden.
week Lesen…:
Nr. 40/24 12. Oct 2024

Die Börsenwoche

Boeing steht das Wasser bis zum Hals. Trotzdem stagniert der Aktienkurs. Too big to fail?, Vorschußlorbeeren? Chancen für Stillhalter? <br/> Bayer wird erneut von Monsanto-Schatten heimgesucht und Tesla blamiert sich mit einer libertären Version eines Robotaxis. Schließlich macht China vor, wie man beherzt mittels Fiskalpolitik die Binnenkonjunktur auf Zielkurs bringt.
week Lesen…:
Nr. 39/24 5. Oct 2024

Gleichgewicht des Schreckens

Die Finanzmärkte sind robust. Trotz einer nie dagewesenen Eskalation im Nahen Osten und einer ungewissen Ausrichtung der USA nach den dortigen Wahlen. Vielen unscharfen Risiken stehen – zumindest in den USA – harte Konjunkturfakten entgegen. Der Biden Administration scheint eine Punktlandung gelungen zu sein. Selbst Kritiker (außer Trump natürlich) ziehen den Hut. Das hohen Risiken adäquate Chancen gegenüberstehen verspricht auch die Apollo Group. Ob Private Capital und Private Equity, deren Produkte, tatsächlich die Finanzierungsinstrumente der Zukunft sind?
week Lesen…:
Nr. 38/24 28. Sep 2024

Zufriedene Marktfrösche

Sie aalen sich in Tümpeln, die sich immer weiter aufheizen und wissen nicht, wann es an der Zeit ist, ans Ufer zu gehen. Die chinesische Notenbank pumpt jetzt über 260 Mrd. € in den Markt. Die Aktienmärkte in China und allen Handelspartnern verteilen schonmal die Beute. Preisfrage: Wer bringt das Wasser zum kochen und verspeist die Marktfrösche? Die Rallye zündete die erste Stufe der Bayer-Stillhalter-Turnaroundspekulation.
week Lesen…:
Nr. 37/24 21. Sep 2024

Japanifizierung des DAX

Mantrenhaft fordern konservative Wirtschaftsexperten eine Wiederbelebung der heimischen Exportkultur. Die Finanzmärkte sind einen Schritt weiter. Der DAX funktioniert auch ohne die Flagschiffe der deutschen Nachkriegsindustrie. Auch das ist Transformation – völlig anders als es sich Industriepolitiker jeder Coleur vorstellen. Ergebnis: Der hiesige Kapitalmarkt ist wenig abhängig von der Handelspolitik einer zukünftigen US-Administration.
week Lesen…:
Nr. 36/24 14. Sep 2024

Fokus-Verschiebung

Die positiven Wahlkampfauftritte der Demokraten vertreiben in den USA viele Zukunftsängste. Pünktlich zum Herbstanfang dreht auch die Stimmung an den Finanzmärkten. Die Angst vor einem US-Isolationismus der 1930er Jahre verfliegt, die Marktvolatilitäten normalisieren sich zunehmend. Unklar ist natürlich, wie lange die Zuversicht die Oberhand behält.
week Lesen…:
Nr. 35/24 7. Sep 2024

Populismus

In Europa setzen die Wähler:innen ihre Hoffnungen auf populistische Parteien. Im demokratischen Diskurs erzielen deren Themen in immer größen Maße Deutungshoheit. Das hat auch Konsequenzen für die Kapitalanlage. Bayer profitiert hiervon.
week Lesen…:
Nr. 34/24 31. Aug 2024

Sommerausklang

Mit dem Labor-Day am 2. September endet der Börsensommer offiziell. Die Themen für den Herbst sind gesetzt: Wie weiter mit dem AI-Hype, sind niedrige Inflationsraten Vorboten für eine Stagnation oder einfach ein <em>Back to Normal</em>, wie geht es weiter mit unsicheren poltischen Rahmenbedingungen in Deutschland und Frankreich? Der Konflikt der Regulierungsbehörden mit Sozialen Netzwerken eskaliert. Brasilien stellt sich gegen Elon Musk, Frankreich und die EU gehen das Problem bei Telegram an. Hier kann die EU ihre Innovationskraft zeigen und die Plattform über eine DAO zukunftsgerecht aufstellen.
week Lesen…:
Nr. 33/24 24. Aug 2024

Zinsen

Es ist offiziell: Die Zinsen gehen überall runter, außer in Japan. Das kann als gefährliche Divergenz angesehen werden oder als überfällige Harmonisierung der Zinslandschaft. Die Finanzmärkte neigen aktuell zu Letzterem. Seit Freitag ist auch klar: Der US-Arbeitsmarkt ist längst nicht so robust, wie gedacht. Das lässt Spekulationen über weitere Zinssenkungen viel Raum zur Entfaltung. Mangels Alternativen, wertet nun der US-Dollar ab.
week Lesen…:
Nr. 32/24 17. Aug 2024

Sommerruhe

Die USA bereitet sich auf einen schmutzigen Lagerwahlkampf vor. Die politische Klasse Deutschlands hofft auf ein Wunder im Osten, die Ampel-Koalition danach auf eine anziehende Binnenkonjuktur. Trügerische Ruhe auch an den Finanzmärkten. Üblicherweise tritt Volatilität in Clustern auf. Nach dem Volatilitätsspike vor zwei Wochen ist die Frage nicht ob, sondern wann die Volatilität zurückkehrt. Bei Einzeltiteln tun sich gerade interessante Stillhalteroppurtunitäten auf.
week Lesen…:
Nr. 31/24 10. Aug 2024

Das Comeback der Volatilität

Am Montag sprang die Volatilität an den Aktienmärkten global massiv an. Nach einer Beruhigungsspritze durch die Bank of Japan am Dienstag gingen viele wieder zur Tagesordnung über. Im Ergebnis hat sich der Abwärtstrend fast überall verstärkt. Die Volatilität ist auch zum Wochenende hoch – und es gibt viele Gründe, dass das so bleibt.
week Lesen…:
Nr. 30/24 3. Aug 2024

Japanische Turbulenzen

Nach der spektakulären Ermordung palestinensischer Führungskräfte durch Israel schauten alle gebannt auf den Ölpreis. Statt dessen überzog ein Gewitterstrum aus Tokio die Finanzwelt. In Europa und den USA stehen die Zeichen auf sinkende Zinsen und eine Lockerung der Geldpolitik. Die Bank of Japan erhöht die Zinsen und strafft die Geldpolitik. Diese Divergenz schüttelte die Finanzmärkte kräftig durch. Die Wahr&shy;scheinlichkeit ist groß, dass es sich hierbei nur um ein reinigendes Sommergewitter handelt.
week Lesen…:
Nr. 29/24 27. Jul 2024

brat summer

In der vergangenen Woche gingen allerlei Formate und Institutionen »brat«. Die westliche Welt hat einen – ausnahmsweise mal schlauen – Sommerhit und die USA die Chance auf einen Generationswechsel im Weißen Haus. Die Finanzmärkte sind unentschlossen. Da ist der Trump-Trade: niedrige Zinsen, corporate USA, fossile Industrien, Krypto. Und der Harris-Trade: nachhaltige Geschäftsmodelle, Regulierung der Internet-Giganten sowie eine Portion Unsicherheit und Mißtrauen. Beide Lager sind gleichauf, also was tun? Die Volatilität steigt, hochkapitalisierte Werte stehen auf den Verkaufslisten und an weitere Preisaufschläge glauben nur noch wenige.
week Lesen…:
Nr. 28/24 20. Jul 2024

Zurück in die Zukunft

Mit Volldampf ins 19. Jahrhundert, ist das Versprechen von D. Trump für seine zweite Amtszeit. Damals war Isolationismus die Standardantwort auf Krisen jeder Art. Die Einfuhrzölle betrugen bis zu 48 Prozent, durchschnittlich. Im verklärten Rückblick prosperierte das Land. Später kamen imperiale Ziele hinzu. So versuchte die USA zur Jahrhundertwende die Welt und insbesondere China durch den »Silber Mining Act« zu dominieren. Auch dieses Mal stehen China und Europa auf der Abschußliste. Solange sich die US-Demokraten selbst paralysieren, transportieren Trumpisten sehr erfolgreich krude MAGA Phantasien in die breite Öffentlichkeit.
week Lesen…:
Nr. 27/24 13. Jul 2024

Zinswende und AI-Ende

Wer erinnert sich noch an die Internetsuche vor 2022, an die Zeit, als einzig Siri und Alexa rudimentär mit uns kommunizierten? ChatGPT hat vieles verändert und frischen Wind in viele digitale Geschäftsprozesse gebracht. Es liegt in der Natur der Sache, dass die Finanzmärkte diese Entwicklung spekulativ begleiten. Das Platzen dieser Spekulationsblase ist genauso integraler Teil des Prozesses. Das AI-Segment ist – vom Kapitalmarkt unbemerkt – von einer stürmischen, revolutionären Entwicklung bereits in die evolutionäre Phase übergegangen. Es besteht viel Korrekturpotenzial, falls im Zuge einer Zinswende in Europa und den USA plötzlich zinssensitive Titel interessant werden.
week Lesen…:
Nr. 26/24 6. Jul 2024

Zurück zur Normalität

Seit 2021 wird der Optionshandel in Deutschland vom Gesetzgeber bestraft. Absicherungen dürfen nur in kosmetischen Dosen eingesetzt werden. Dies stellt eine unzulässige Benachteiligung dar, hat der BFH gerade entschieden. Für die Risikosteuerung der Handelssysteme können zukünftig aktiv absichernde Optionen und Futures eingesetzt werden. Das ist die bislang beste Nachricht des Jahres.
week Lesen…:
Nr. 25/24 29. Jun 2024

Laissez Faire

Nach der ersten Fernsehdebatte zur US-Wahl ist die Wahrscheinlichkeit einer zweiten Trump-Administration deutlich gestiegen. Die Aktienmarktrallye in den USA wird aktuell von gerade noch vier Titeln getragen. In der Hoffnung auf eine Wiederholung des Trump-Effekts des Jahres 2016 passen die Analysten ihre Jahresendprognosen zur Preis&shy;ober&shy;seite an. Ob das gut geht?
week Lesen…:
Nr. 24/24 22. Jun 2024

Politische Börsen

Saisonal bedingt geht das Handelsvolumen in den kommenden Wochen deutlich zurück, gleichzeitig ebbt der Newsflow ab. Zugespitzte politische Rhetorik im Umfeld diverser Wahlentscheidungen ersetzt Wirtschafts- und Unternehmensmeldungen. Der Sommer&shy;handel des Jahres 2024 steht ganz im Zeichen volkswirtschaftlicher Weichenstellungen beiderseits des Atlantik.
week Lesen…:
Nr. 23/24 15. Jun 2024

Europa im Krisenmodus

Im Wochenverlauf gab der EuroStoxx Index um über vier Prozent nach. In den USA passierte gar nichts. Eine solch starke Divergenz ist sehr ungewöhnlich. Erinnerungen an die Staatsschuldenkrise 2012 bis 2014 werden wach. Höchstwahrscheinlich leitet die Korrektur eine Phase der Underperformance in Europa ein. In den USA geht die Marktbreite im Sommerhandel weiter zurück. Den Spekulanten gehen die Spekulationsobjekte aus.
week Lesen…:
Nr. 22/24 8. Jun 2024

Divergenzen, Übertreibungen, Memes und Aberglaube

Vor der Jahrtausendwende wurden neueste Trends auf der CeBit in Hannover vorgestellt. Das passiert heute in Taipei. Andere Location, gleiche Muster: Technologie verändert die Welt. An den Kapitalmärkten gleichen einige Strukturen der Spätphase der Dot.Com-Übertreibung.
week Lesen…:
Nr. 21/24 1. Jun 2024

Finalisierungen zum Monatsende

BHP ist mit seiner Offerte gescheitert, Anglo American zu übernehmen. Dafür kauft ConocoPhillips für 22,5 Mrd. $ den Konkurrenten Marathon Oil. Mit einem Paukenschlag vereinnahmt Brookfield die französische Neoen und wird zu einem Keyplayer im Storage-Segment. In den letzten Handelstagen im Mai reduzierten Marktteilnehmer ihre Risikopositionen. Vorab gehypte Technologiewerte standen stark unter Druck. Insgesamt schwankten Einzelwerte stark, ohne dass die Volatilität des Gesamtmarktes sich veränderte.
week Lesen…:
Nr. 20/24 25. May 2024

Ungewöhnliche Allianz

In dem USA ist Kalifornien der Vorreiter für die Energiewende! Falsch. Ausgerechnet Texas dient als Blaupause für das Ausrollen von Solar- und Windparks – trotz der unermüdlichen Lobbyarbeit der fossilen Energiebranche dort. Wie gehts weiter mit dem Optionshandel beim Eurostoxx? Wir werfen einen Blick auf die Perspektiven für den Sommerhandel.
week Lesen…:
Nr. 19/24 18. May 2024

Postitalienisches Panoptikum

Vor Pfingsten war <logo> Hieron<letter>y</letter>mus</logo> auf Reisen. Rank und schlank zurück ist die erste Feststellung: Boom-Zeiten an den Kapitalmärkten. Trotz Inflation und hoher Marktzinsen erklimmen Aktien ein Hoch nach dem nächsten. Zweitens ist die Spekulation in Gestalt der Meme-Stocks zurück. Drittens feiert der Markt den Protektionismus. Trotz Intensivierung des sino-amerikanischen Handelskriegs steigen die Marktpreise sowohl in den USA als auch in China. Viertens: Viele Rohstoffe haussieren. Auch hier sind aber Zweifel an der Nachhaltigkeit der Entwicklung geboten.
week Lesen…:
Nr. 18/24 10. May 2024

Paradies Lago d'Iseo

Dieser Wochenbericht trägt mediterranen Flair. <logo> Hieron<letter>y</letter>mus</logo> weilt am Iseo-See, der sich jetzt im Frühsommer von seiner allerbesten Seite zeigt. Italien denkt nicht daran, eine Schuldenbremse einzuhalten. Statt dessen investiert man z.B. in Digital-, Schienen- und Radinfrastruktur und modernisiert das Land, während der deutsche Michel sparsam im 20. Jahrhundert verharrt.
week Lesen…:
Nr. 17/24 27. Apr 2024

Das große Rad

Aktuell sind die Finanzierungskonditionen vorteilhaft, dachte sich das Management von _BHP_. Man will die sudafrikanische _Anglo American_ übernehmen. An den Rentenmärkten braut sich jedoch bereits wieder ein Sturm zusammen. Weitere Großfusionen sind wohl nicht zu erwarten.
week Lesen…:
Nr. 16/24 20. Apr 2024

Bittere Pillen

Zwei eskalierende Großkonflikte, zuletzt stark gestiegene Marktpreise für Aktien, wiederaufkeimende Inflationsängste, eine extreme Verschuldung vieler Staaten in Kombination mit weiter zunehmendem Protektionismus und Zweifeln an der Nachhaltigkeit AI-dominierter Geschäftsprozesse bilden einen idealen Nährboden für die Fortsetzung der April-Marktkorrektur. Geld bleibt wohl teuer und geht zuerst in die Waffenproduktion. Wie finanzieren wir nun die klimaneutrale Transformation?
week Lesen…:
Nr. 15/24 13. Apr 2024

Endlich – eine Korrektur

Die Preise an den Aktienmärkten steigen nicht mehr. Das nutzen einige für Gewinn&shy;mitnahmen. Die meisten freuen sich allerdings über die Perspektive auf baldige Kaufkurse. Ob diese Hoffnung aufgeht? Die offensive Positionierung von aktiven Fonds und eine rekordverdächtige spekulative Futures-Long-Positionierung institutioneller Adressen stehen nämlich selbst einem Übergang in einen Seitwärtsmarkt entgegen. Stockpicking ist angesagt: In Europa empfehlen sich zinssensitive Werte, in den USA (weiterhin) die hochkapitalisierten Technologie&shy;aktien.
week Lesen…:
Nr. 14/24 6. Apr 2024

April .. April, der macht was er will

Pünktlich zum 1. April bildeten Aktienmärkte ein Preistop aus. Höchstwahrscheinlich löst ein volatiles Seitwärtsregime den bisherigen Trendmarkt ab. Dazu passend treten geopolitische Entwicklungen als preisbestimmende Faktoren in den Vordergrund. Mit Xiaomi betritt ein neuer Player den Automobilsektor. PKW und Smartphone bilden eine Symbiose. Ganz nebenbei reklamiert ein gewisser Lei Jun den Begriff »China-Geschwindigkeit« für sich.
week Lesen…:
Nr. 13/24 30. Mar 2024

Osterausgabe

Die Hoffnung auf schnelle Erfolge nach einer Einführung von KI treibt die Aktienkurse weltweit. Wie im Jahr 2021 beginnen Memes wieder ihr Unwesen zu treiben: Ein untrügliches Zeichen für die Sorglosigkeit, die sich an den Märkten breit macht. Trotzdem ist ein passiver Handelsansatz, der auf konstante Marktpreise setzt, seit dem Jahreswechsel erfolgreich.
week Lesen…:
Nr. 12/24 23. Mar 2024

Neue Ziele für die Geldpolitik

Die Schlacht um die Inflation scheint geschlagen. Die Notenbanken in den Industrieländern machen – eine nach der anderen – einen Haken an die Aufgabe: akute Inflationsbekämpfung. Aktuell voll&shy;zieht sich der Übergang vom Krisen- in den Normalmodus. Geldpolitik wird (wieder) zum Instrument, das Wirt&shy;schafts&shy;wachstum zu moderieren.
week Lesen…:
Nr. 11/24 16. Mar 2024

Nichts ist Grün

Europäische Blue-Chips riefen auch in der Berichtswoche immer höhere Preise auf. Unternehmen, die mit Nachhaltigkeit werben, kümmern »nachhaltig« vor sich hin. Die Botschaft der Finanzmärkte ist eindeutig: Investments in Energieerzeugung lohnen sich nicht, außer man macht es mit Kohle, Gas oder Öl.
week Lesen…:
Nr. 10/24 9. Mar 2024

Im Westen nichts Neues

In Europa werden die Konjunkturprognosen ein ums andere Mal zur Unterseite angepasst. Die Aktienmärkte hangeln sich gleichzeitig von einem Allzeithoch zum Nächsten. In den USA ist es umgekehrt. Die Konjunktur läuft besser, als prognostiziert, dafür bröckeln die Notierungen. Als Begründung für dieses Paradoxum müssen die Zinserwartungen herhalten.
week Lesen…:
Nr. 9/24 2. Mar 2024

The Microsoft Project

Der AI-Markt vibriert eruptiv. Der Kampf um Talente und potenziell disruptive Projekte ist vollends entbrannt. Die Giganten der Szene schließen sich zusammen, um einen humanoiden Roboter zu bauen. Das sind tolle Nachrichten, insbesondere für Aktionäre vom Micosoft und Nvidia. Auf die Aktienkurse hat das aber keinen Einfluss mehr. Zeitgleich flackert der Titelzeilenindikator auf. Markiert der Monatswechsel den Abschluß der Rallye?
week Lesen…:
Nr. 8/24 24. Feb 2024

Erkennen .. und dann?

Eine neue Woche, neue Rekordstände, der Chef von Nvidia wurde über Nacht um eine Milliarde Dollar vermögender. Die nächste Rallyestufe zündet. Weltweit überbieten sich die Aktienindizes mit neuen Allzeithöchstmarken. Achtung: Es liegt Geld auf der Strasse. Wer nicht zugreift ist selber Schuld. Wegen der hohen Wachstums&shy;erwartungen sind die Aktien jetzt superbillig. Aber warum hat Warren Buffet gerade jetzt soviel Cash, wie nie zuvor?
week Lesen…:
Nr. 7/24 17. Feb 2024

Prinzip Hoffnung

In Europa und Japan steigen die Marktpreise trotz stagnierenden oder sinkenden GDP's nochmals auf Allzeit- bzw. Jahrtausendhöchststände. Das macht nichts, heisst es, die Märkte preisen gerade die AI-Ökonomie ein. <br> Passive Investments, genauer: die passive Geldanlage in US-Indizes, stellt die Mehrheit aller Geldanlagen. Vom Verhalten der Lemminge profitiert eine Handvoll Unternehmen. Wie dies die Struktur und Stabilität der Finanzmärkte verändert, wird kontrovers diskutiert.
week Lesen…:
Nr. 6/24 10. Feb 2024

Der Reiz runder Zahlen

Wie an einer Perlenschnur aufgereiht, erklimmen die Aktienmärkte jede Woche neue Höchststände, in dieser Woche fiel zusätzlich die 5.000er Marke beim S&P 500. Die Dynamik der Rallye ist gering. Möglicherweise zog allein die runde Zahl die Notierungen magisch in immer höhere Sphären. Die Berichtssaison ebbt nun ab, ein idealer Zeitpunkt, Korrelationen in Frage zu stellen und die Würfel neu zu werfen.
week Lesen…:
Nr. 5/24 3. Feb 2024

Keine vorgezogenen Ostereier

Am Mittwoch vertagte die FED Zinssenkungen auf unbestimmte Zeit. Die Kapitalmärkte sind wenig beeindruckt. Aktienindizes beenden die Woche vielfach auf Alltime-Höchstständen. Die Marktbreite ist wiederum sehr gering. Die Berichtssaison hat ihren Zenit überschritten, es gab die üblichen Ausreisser zur Ober- und zur Unterseite. Bayer und Aflac sind deutlich preiswerter geworden. Und dennoch könnten die Unterschiede größer nicht sein.
week Lesen…:
Nr. 4/24 27. Jan 2024

Die Rallye der Reichen

Die Aktien aus Europa sind klare Outperformer. Nicht alle. Es genügt, wenn wenige Schwergewichte gute Geschäftszahlen melden. Problematisch ist, dass Konzerne prosperieren, die Vermögenden margenstarke Produkte verkaufen während Massenhersteller Umsatzrückgänge verzeichnen. Da Vermögende Aktionäre und Kunden der Premiumunternehmen sind, besteht die Gefahr eines selbstverstärkenden Trends. Die immer noch unterschiedlichen Signale des Aktien- und Rentenmarkts könnten dies andeuten.
week Lesen…:
Nr. 3/24 20. Jan 2024

Warten auf Godot

In den USA setzte sich zum Wochenschluß die Erkenntnis durch, dass Inflation nicht so schlimm sei, wenn Trump erstmal wieder Präsident ist. Das will gefeiert werden. China hat es dagegen schwer. Die Proklamation guter Wachstumsraten und eine Bekenntnis zum Freihandel wird in Zweifel gezogen, Kapital massiv abgezogen. Spiele nicht mit den Schmuddelkindern, sang Degenhard einstmals. Der Zeitpunkt scheint nicht mehr weit, wo genau dies nötig sein wird.
week Lesen…:
Nr. 2/24 13. Jan 2024

Giganten ringen um die Macht

Microsoft und Apple ringen um den Titel des wertvollsten Unternehmens. Microsoft hat gerade die Oberhand. Die Fokussierung auf OpenAI zahlt sich aus. In der jüngeren Vergangenheit markierte der Erfolg Microsofts stets den Beginn einer größeren Korrektur für Technologietitel.
week Lesen…: