Wochenberichte

In München degradiert ein furioser J.D. Vance mit wenigen Worten das gesamte versammelte Establishment der EU. Anstatt den deutschen Bundeskanzler trifft er anschließend AFD-Weidel. Das politische Europa ist in der Schockstarre. Ganz anders die Kapitalmärkte. Dort ist die Euphorie mit Händen zu greifen. Selbst stoisch bullische Sell-Side-Kommentatoren finden kaum noch Argumente, für Aktienpositionen zu werben. Erfahrene Eisläufer wissen um die Adrenalinschübe bei Mutproben auf zugefrorenen Marschflüssen kurz vor Frühlingsbeginn.

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Die Ehrfurcht vor Auswirkungen von Handelszöllen weicht einer entspannten Laissez Faire Mentalität. In Washington brüllt man gerade ganz laut, zum Beißen bleibt da keine Zeit, heißt es. Die Absage der Handelzölle gegen Kanada und Mexiko wurde mit Kopfnicken zur Kenntnis genommen.
Aber Vorsicht: Die Rentenmärkte grummeln. Die chaotischen Ankündigungen befeuerten die Ausbildung eines Renditeaufschlags in den USA, der – anders als Preisrückgänge bei Aktien – bleibt.

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Deutschland ist wieder Spitzenklasse. Das gilt zumindest für die Welt der Kapitalanlage. Der DAX ist aktuell einsamer Outperformer. Kann die Perspektive auf eine Braun/Schwarze Regierung die Marktpreise treiben?
Mit der Einführung der Strafzölle gegen Kanada, Mexiko und China werden 42 Prozent aller Einfuhren in die USA deutlich teuerer. Zuerst werden die übervollen Lagerhäuser leerverkauft, aber dann?

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Nach dem Projekt »Warpspeed« nun »Stargate«. Marketingmenschen mögen Science Fiction Motive! Genau das ist es dann aber auch: Pures Marketing, platziert in eine Phase maximaler Aufmerksamkeit für alles, was in Washingon propagiert wird. Das Projekt entpuppt sich als kalter Aufguß der Wintel-Strategie von Microsoft, ergänzt mit dem Financial Engeneering der Vision Funds von Softbank. Die Welt braucht aber keine energiefressenden AI-Dinosaurier. Statt dessen: smarte, energieeffiziente AI-Cluster und leistungsfähige Quantencomputer – falls nötig auch aus den USA.

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Seit 2007 sind sie ein unverzichtbarer Bestandteil des Lebens mit den Finanzmärkten.

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